在先后失約了克萊斯勒與斯巴魯后，奇瑞又傳出了欲與捷豹、路虎合資的消息。日前有消息人士透露，奇瑞與捷豹、路虎已向監(jiān)管部門(mén)遞交合資申請(qǐng)，并有望在明年4月底前宣布達(dá)成交易。

        而日前現(xiàn)身廣州車(chē)展上的捷豹、路虎中國(guó)總裁高博也向媒體透露，捷豹、路虎非常希望未來(lái)在中國(guó)有一個(gè)可以合作的廠商，以實(shí)現(xiàn)本地化的生產(chǎn)，目前該項(xiàng)目還在等待國(guó)家發(fā)改委審批。 奇瑞汽車(chē)新聞發(fā)言人金戈波在接受記者采訪時(shí)表示，目前還沒(méi)有消息可以透露。

        奇瑞再度沖擊IPO？

        自2006年就因中金公司的入駐而傳出IPO消息的奇瑞，讓眾多競(jìng)相入駐的PE體會(huì)了一把“聲聲慢”：繼中金之后，2007年上海同華投資旗下的上海同華動(dòng)力創(chuàng)業(yè)投資中心和上海湖山投資中心向奇瑞增資2.26億元；2009年渤海產(chǎn)業(yè)基金、新天域成長(zhǎng)股權(quán)投資、蕪湖瑞創(chuàng)投資股份有限公司先后入駐，雖有中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司、融德資產(chǎn)管理有限公司、上?？茖毠蓹?quán)投資有限公司、江西中嘉投資有限公司也于當(dāng)年向奇瑞出資14.4億元。而華融資產(chǎn)、融通資產(chǎn)國(guó)家隊(duì)的背景一度被市場(chǎng)詮釋為奇瑞IPO的前奏曲。

        但蜂擁而至的PE們等來(lái)的只有奇瑞上市的緩慢步伐。2008年3月，完成了股份制改造奇瑞曾向監(jiān)管層提交了上市材料，卻因金融危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致業(yè)績(jī)變臉，并由此耽擱了上市進(jìn)程。

        此后，雖然奇瑞沒(méi)少為上市緊鑼密鼓的張羅，但公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻始終難給力。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2008年和2009年，奇瑞利潤(rùn)總額分別為3.14億元和0.72億元，但上述兩年奇瑞分別獲得各級(jí)政府補(bǔ)助4.7億元和6.33億元，除去這部分補(bǔ)貼，奇瑞很明顯是在虧損。2010年實(shí)現(xiàn)盈利的奇瑞，其同樣是依靠政府補(bǔ)貼，除去補(bǔ)貼部分，奇瑞在2010年虧損6.14億元。而據(jù)奇瑞2010年9月公布的《奇瑞汽車(chē)股份有限公司2010年度第一期中期票據(jù)募集說(shuō)明書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《募集說(shuō)明書(shū)》)顯示，其未來(lái)5年內(nèi)共計(jì)有近115億元的項(xiàng)目資金需要進(jìn)行投入。不樂(lè)觀的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)始終讓讓監(jiān)管層憂慮，上市進(jìn)程也因此杳無(wú)音信。

        民族證券的分析師曹鶴在接受記者采訪時(shí)表示，就奇瑞近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)說(shuō)，研發(fā)投入大而利潤(rùn)水平低，很難達(dá)到上市公司所要求連續(xù)三年盈利的指標(biāo)，尚需時(shí)日改善報(bào)表。

        而對(duì)于這幾年延續(xù)著“高投入、高成本、低盈利”模式的奇瑞汽車(chē)，希望憑借著自己的力量在短期內(nèi)改變贏利指標(biāo)似乎希望渺茫。一位接近奇瑞汽車(chē)的人士向本報(bào)記者透露，今年年初即出現(xiàn)小股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的奇瑞汽車(chē)，其實(shí)是在為再度沖刺IPO而集中股權(quán)。而公司急于拉入克萊斯勒、斯巴魯以及眼下的捷豹、路虎等合作伙伴，是為了拉入“現(xiàn)金牛”改善財(cái)報(bào)，以達(dá)到監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司盈利指標(biāo)的要求。

        豪華車(chē)、大排量將成審批障礙

        此前，奇瑞曾與豐田旗下的斯巴魯打得火熱，關(guān)于斯巴魯國(guó)產(chǎn)化的消息也一浪高過(guò)一浪。但由于“一手托兩家”的政策限制(即一家外資車(chē)企在中國(guó)國(guó)內(nèi)只能有兩個(gè)或兩個(gè)一下的合作伙伴)。囿于母公司豐田汽車(chē)已經(jīng)占滿了兩個(gè)合作指標(biāo)，斯巴魯與奇瑞的合作未能在監(jiān)管部門(mén)處順利通關(guān)。

        而此番奇瑞欲與印度塔塔汽車(chē)旗下的捷豹、路虎合資，雖然不再觸及一手托兩家的紅線，卻也引發(fā)了業(yè)界的疑問(wèn)。在中國(guó)趨緊的整車(chē)合資項(xiàng)目審批制度下，對(duì)跨國(guó)車(chē)企的節(jié)能技術(shù)、新能源、技術(shù)中心以及建立合資自主品牌等軟實(shí)力要求越來(lái)越高。而以大排量、豪華車(chē)為主導(dǎo)的捷豹路虎，能否在監(jiān)管部門(mén)處通關(guān)，眼下還是個(gè)問(wèn)題。

        汽車(chē)專(zhuān)家蘇暉表示，政府部門(mén)肯定會(huì)考慮到這一點(diǎn)，從目前的情況來(lái)看，不應(yīng)再鼓勵(lì)大排量豪車(chē)在中國(guó)國(guó)產(chǎn)，這個(gè)市場(chǎng)應(yīng)該留給自主品牌來(lái)發(fā)展。知名汽車(chē)分析師鐘師亦提到，目前像路虎這種大排量車(chē)型也不是受鼓勵(lì)的發(fā)展方向，這也可能增加獲批難度。加上捷豹、路虎已屬于印度的塔塔集團(tuán)，中印之間的敏感貿(mào)易關(guān)系，也將使此次合資變得撲朔迷離。

        此外，汽車(chē)專(zhuān)家賈新光認(rèn)為，雖然合資對(duì)奇瑞來(lái)說(shuō)具有價(jià)值，但從目前中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的整體形勢(shì)來(lái)看，絕大多數(shù)國(guó)際知名汽車(chē)企業(yè)都已經(jīng)與國(guó)內(nèi)汽車(chē)集團(tuán)成立了合資公司，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)引進(jìn)新技術(shù)并不像以前那樣急迫。

        而即使奇瑞與捷豹、路虎的合作得以通過(guò)監(jiān)管部門(mén)的審核，捷豹、路虎也未必如奇瑞所愿得以成為奇瑞的現(xiàn)金牛。宏源證券的分析師告訴記者，由于豪華車(chē)在經(jīng)歷了此前的高速增長(zhǎng)后，目前已經(jīng)出現(xiàn)了增速的回落。奇瑞欲與路虎、捷豹合資制造大排量豪華品牌，未必追的上豪華車(chē)市場(chǎng)高利潤(rùn)的末班車(chē)。