經(jīng)過上周末的磋商，G7在會(huì)后發(fā)布了一份簡單的公報(bào)，強(qiáng)調(diào)要保持金融穩(wěn)定，提振市場經(jīng)濟(jì)以及加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)等。然而，G7財(cái)長和央行行長會(huì)議并未提出詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)刺激措施，或者短期的救市措施，這依然難以消除市場的憂慮。

        同時(shí)，對(duì)于上周隨著瑞士強(qiáng)力干預(yù)匯市之后引發(fā)的外匯動(dòng)蕩，上述公報(bào)僅僅表示支持由市場決定匯率，對(duì)于市場極為關(guān)注的聯(lián)合干預(yù)措施，G7會(huì)議并未如市場期許的那樣公布措施。

        “在這種情況之下，所謂的‘貨幣戰(zhàn)爭’是不可避免的，而發(fā)達(dá)國家的貨幣競相貶值其實(shí)一直都存在。”交銀施羅德基金高級(jí)策略分析師沈楠在接受記者采訪時(shí)稱。市場預(yù)計(jì)，雖然G7未在匯市上公布干預(yù)措施，因此不免在新一輪全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期當(dāng)中，再掀“貨幣戰(zhàn)爭”。

        G7會(huì)議難消市場憂慮

        在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再陷不明朗，歐洲債務(wù)危機(jī)不斷升級(jí)的背景之下，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的預(yù)期愈加強(qiáng)烈。就在此時(shí)，市場將目光聚焦在G7會(huì)議上，希望這7個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體能夠協(xié)商出刺激全球經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)質(zhì)性措施。然而，七國集團(tuán)始終眾口難調(diào)，未能提出有效、統(tǒng)一的救市計(jì)劃。

        “G7會(huì)議未能夠達(dá)成統(tǒng)一的實(shí)質(zhì)性措施來刺激經(jīng)濟(jì)增長，有效解決目前全球經(jīng)濟(jì)所存在的問題，主要是有兩個(gè)方面的考慮，首先是經(jīng)濟(jì)衰退還沒有想象中的那么嚴(yán)重，各國政府可能認(rèn)為衰退只是市場預(yù)期，而真正的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒有陷入衰退。”沈楠分析認(rèn)為。

        其次，則是G7各國在政治上都存在各自的問題，政策發(fā)揮的空間不大。包括歐元區(qū)內(nèi)部，核心國與邊緣國的對(duì)抗，同時(shí)日本政府新的領(lǐng)導(dǎo)人上任等各種問題存在，可能無暇顧及更多。因此，此次會(huì)議并未看到G7協(xié)調(diào)一致的內(nèi)容。

        不過在會(huì)后發(fā)布的公報(bào)中，G7表示，將采取所有必要行動(dòng)確保銀行體系和市場的韌性，為避免未來經(jīng)濟(jì)失衡，也要提振經(jīng)濟(jì)。德國財(cái)長朔伊布勒稱，赤字水平過高是全球面臨的主要問題，G7同意財(cái)政整改繼續(xù)。

        作為歐洲債務(wù)危機(jī)中關(guān)鍵國家之一的希臘，其副總理兼財(cái)政部長韋尼澤洛斯9月11日宣布，希臘將實(shí)施包括提高房產(chǎn)稅在內(nèi)的補(bǔ)充性經(jīng)濟(jì)緊縮措施，包括在2011年和2012年新征每年每平方米最高4歐元的房產(chǎn)稅，對(duì)總統(tǒng)、總理等所有經(jīng)選舉產(chǎn)生的官員少發(fā)一個(gè)月工資，要求船主為擺脫債務(wù)危機(jī)發(fā)揮更積極作用等。該緊縮措施的目的，就在于削減財(cái)政赤字，獲得應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)急需的貸款。

        歐洲央行管理委員會(huì)委員、法國央行(BankofFrance)行長諾亞(ChristianNoyer)則表示，希臘債務(wù)問題沒有對(duì)任何銀行體系構(gòu)成非常嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。G7會(huì)議上，也達(dá)成將果斷地解決歐洲債務(wù)危機(jī)的共識(shí)。

        G7中，更為關(guān)心自身經(jīng)濟(jì)走向的美國，其總統(tǒng)奧巴馬在上周國會(huì)演講中提出了4470億美元的就業(yè)提振方案，同時(shí)敦促國會(huì)削減赤字來支持該計(jì)劃。

        然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克卻并不太認(rèn)同要求國會(huì)削減赤字的做法。他在講話中提及，美國上半年經(jīng)濟(jì)增長不足1%，難以大幅降低超過9%的失業(yè)率。盡管伯南克稱下半年美國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)稍微加速，但是市場分析普遍認(rèn)為，美國可能在明年初推出新的經(jīng)濟(jì)刺激政策。

        從目前已經(jīng)公開的信息看出，可能G7也作出了相應(yīng)的努力，然而這些努力未能夠消除市場的擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒還未能夠完全消除。

        “貨幣戰(zhàn)爭”或一觸即發(fā)

        上周二，瑞士央行突然強(qiáng)力干預(yù)瑞郎升值，讓瑞郎掛鉤歐元并設(shè)定升值上限，宣布設(shè)定歐元兌瑞郎最低匯率水準(zhǔn)至1.2000，給全球外匯市場帶來了新的震蕩。瑞士央行還誓言，未來可能將無限制地購入外匯。

        沈楠分析認(rèn)為，G7未達(dá)成提振經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)意見，將會(huì)觸發(fā)新一輪的“貨幣戰(zhàn)爭”。截至昨日下午18:15，歐元兌瑞郎依然有0.15%的跌幅，但仍然保持在1.2以上。

        對(duì)于瑞士此番舉動(dòng)，穆迪在昨日(9月12日)的報(bào)告中稱，瑞郎的升值對(duì)該國銀行的成本/收入比產(chǎn)生了不利影響，但瑞士央行此舉如果成功，將可避免在經(jīng)濟(jì)特別是出口放緩的情況下，可能出現(xiàn)的資產(chǎn)質(zhì)量問題，而有利于該國主權(quán)信用和銀行信用評(píng)級(jí)。

        在瑞士大手筆干預(yù)匯市之后，日本財(cái)務(wù)大臣安住淳也提出，日本將采取果斷措施應(yīng)對(duì)投機(jī)性匯率走勢，并希望G7理解日本在外匯市場上的立場。G7會(huì)議并未對(duì)匯率聯(lián)合干預(yù)達(dá)成共識(shí)，但是對(duì)于日本單方面的干預(yù)匯市也未提出異議，顯示7國集團(tuán)可能也認(rèn)為，日元持續(xù)走強(qiáng)將威脅日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

        市場分析認(rèn)為，正是聯(lián)合干預(yù)未達(dá)成共識(shí)支撐了昨日日元的走強(qiáng)，美元兌日元在昨日下午曾一度跌破77.00至76.74，18時(shí)15分左右在77.05徘徊，下跌61個(gè)基點(diǎn)。

        “日元升值，對(duì)日本出口造成了較大的壓力，日本央行出手干預(yù)匯市，包括其他一些國家干預(yù)匯市，都是有一定的合理性與必要性。如果放任市場自由波動(dòng)的話，可能會(huì)帶來對(duì)金融體系的沖擊。”沈楠對(duì)記者分析稱，匯率的大幅升值與貶值都可能導(dǎo)致資金的快速流動(dòng)，沖擊金融體系的穩(wěn)定。

        近日，澳大利亞貿(mào)易部長表示，該國不會(huì)效仿日本和瑞士干預(yù)匯市以壓低澳元匯率。昨日同時(shí)，澳元兌美元的下跌幅度也將近100個(gè)基點(diǎn)左右。沈楠表示，澳大利亞不需要干預(yù)澳元匯率，未來澳元也有可能面臨貶值。

        昨日，新西蘭財(cái)長英格里希(BillEnglish)也表示，新元匯率表現(xiàn)過于強(qiáng)勁。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席伯拉德當(dāng)日也稱，新元匯率被高估，強(qiáng)勁的新元對(duì)經(jīng)濟(jì)不利。

        沈楠分析認(rèn)為，只要全球經(jīng)濟(jì)還未進(jìn)入穩(wěn)定的復(fù)蘇軌道，而發(fā)達(dá)國家依然采取寬松的貨幣政策，其他國家干預(yù)匯市就會(huì)存在，而匯市的震蕩也會(huì)持續(xù)，“貨幣戰(zhàn)爭”也不可避免。

        對(duì)于美元近日來的漲幅，沈楠表示，主要是由于全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，讓市場避險(xiǎn)資金重新回到美國，推升美元。但是美國經(jīng)濟(jì)本身復(fù)蘇還未明朗，美國也不會(huì)出手干預(yù)匯率，但是會(huì)通過寬松經(jīng)濟(jì)刺激政策來達(dá)到效果。

        昨日下午時(shí)間，記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)計(jì)算，美元共對(duì)7種外匯出現(xiàn)上升，同時(shí)，美元指數(shù)上漲8個(gè)基點(diǎn)到77.25，一月漲幅達(dá)到4.63%。

        “如果美元再持續(xù)上漲，將會(huì)讓人民幣升值放緩。如果說升值是一種緊縮，放緩則無疑是一大利好，但是如果是要調(diào)結(jié)構(gòu)，人民幣升值放緩則不太有利。需要兩個(gè)方面來看。”沈楠告訴記者。（李靜瑕）