當(dāng)歐盟各國仍然在為歐洲金融穩(wěn)定基金絞盡腦汁的時候，新的歐債危機(jī)解決辦法又出現(xiàn)了。而這一次，歐元區(qū)國家討論的問題將是統(tǒng)一發(fā)行歐元債券。

        據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報道，按照計劃歐盟執(zhí)委會將于今天公布一份提案，提出有關(guān)發(fā)行歐元區(qū)共同債券的建議，如果證實可行，歐盟有望在幾年內(nèi)推出某種形式的歐元債券。

        所謂歐元債券，類似于中國老百姓曾經(jīng)十分熟悉的國庫券，就是以歐盟的信用擔(dān)保發(fā)行的國家債券。所不同的是，這并不是簡簡單單的某個國家，而是貧富不均、情況復(fù)雜的歐洲聯(lián)盟。自然，它的信用和發(fā)行也不可能像中國國庫券那么穩(wěn)定和單純。

        歐元債券或改變歐盟財政機(jī)制

        不出意外，歐盟執(zhí)委會今天將公布一份關(guān)于推出歐元區(qū)共同債券的提案。中國銀行[2.90 -0.34% 股吧 研報]首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，歐元債券關(guān)系著歐盟體系的執(zhí)政基礎(chǔ)，因此備受關(guān)注：

        曹遠(yuǎn)征：“這個事涉及到歐元區(qū)或者歐盟最基本的一個問題，就是原先原則是里斯本條約規(guī)定的‘各個國家為各個國家的財政負(fù)責(zé)，財政不可救助’。于是你會發(fā)現(xiàn)所有的歐元債券都是比如說希臘債、意大利債、西班牙債。但是目前看這些國家都出了問題，這些國家也發(fā)不出去債，那么這些國家必須有個整體的救助機(jī)制，這個整體的救助機(jī)制其中一個辦法就是‘歐元債’。歐元債的核心意義就是各國的財政要受同一個財政體的約束。那么在這種情況下是機(jī)制重大變化，所以各國非常關(guān)注。”

        歐元債券是不得不發(fā)

        這并不是“歐元區(qū)共同債券”第一次出現(xiàn)在人們的視野中了。此前歐盟主席巴羅佐就曾提出過發(fā)行“歐盟債券”解決歐債危機(jī)的提議，但是由于德法等國的強烈反對，這個事情幾次不了了之。那么這次舊事重提意味著什么呢？著名財經(jīng)評論家水皮認(rèn)為，這恰恰說明歐債危機(jī)已經(jīng)到了迫在眉睫的節(jié)骨眼上，不得不為之了：

        水皮：“我覺得可能也是沒有辦法的辦法了，因為你再不提出歐元債券的話，可能所謂的拯救計劃就又要面臨著泡湯的局面。通過的概率高不高不重要，關(guān)鍵是必須通過。如果不通過的話，就是歐盟解體，歐元崩潰。”

        為了盡快從歐債危機(jī)中掙脫出來，歐盟各國領(lǐng)導(dǎo)人們可謂絞盡腦汁。有消息稱，即將發(fā)布的這份提案將提出發(fā)債解決債務(wù)危機(jī)的三種選擇方案。但是，之前堅決反對的德法等國會愿意在其中做出選擇嗎？以三種方案保駕護(hù)航的“歐元債券”就能夠拯救歐洲嗎？

        或通過最保守方案　　

        根據(jù)歐洲當(dāng)?shù)孛襟w報道，即將發(fā)布的提案為危機(jī)的解決提供了三種可能：第一種是真正用歐元債券取代現(xiàn)在各國的債券，實現(xiàn)多個成員國共擔(dān)風(fēng)險。第二種方案是，用歐元債券按一定限度取代部分國債，算作折中方案。而第三種則是，各國仍然分開發(fā)行歐元債券，但這些債券將從歐盟獲得一定限度的擔(dān)保。

        從最為激進(jìn)，到最大程度保守，歐盟已經(jīng)為危機(jī)的解決想盡辦法，但是結(jié)果會如何呢？多數(shù)業(yè)內(nèi)專家都不很看好。中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，第三種方案通過的可能性大一些，因為這對于現(xiàn)有機(jī)制的影響不是很大，不需要進(jìn)行曠日持久的全民公投：

        曹遠(yuǎn)征：“特別是說，財政一體化涉及到政治一體化，那么這對國家主權(quán)和對各方面都有相當(dāng)?shù)挠绊懀敲此运艜卸喾N變動形式。那么歐盟還有一個機(jī)制就是很多方案是要進(jìn)行全民公投的，我不知道這個出來它會不會是要全民公投的。于是它先是準(zhǔn)備了三種方案，至少能保證一種方案是有較大的可行性的。”

        如何通過關(guān)鍵看德法

        當(dāng)然，正像之前說到的，推出歐元債券可能已經(jīng)是解決當(dāng)前歐債危機(jī)的最后一條路。但是，這條路十分坎坷。著名財經(jīng)評論家水皮表示，究竟會以什么形式通過主要取決于德法等經(jīng)濟(jì)情況較好的國家：

        水皮：“歐元區(qū)這個問題最終主導(dǎo)的就是掏錢的人究竟怎么看？德國國內(nèi)的民意，究竟能不能接受這樣一個現(xiàn)實就是，別人捅個窟窿，現(xiàn)在要你緊衣縮食來承擔(dān)這個責(zé)任。這個一般的、沒有特別高覺悟的群眾真的是無法接受的。”

        歐元債券不會形成長效發(fā)行機(jī)制

        不過，宏源證券固定收益總部首席分析師范為認(rèn)為，即使通過，“歐元債券”方案也難以形成一個長效的發(fā)行機(jī)制，因為要讓德法等國長期犧牲自己的優(yōu)良信譽，可能性也不大：

        范為：“因為比如說德國法國(信用評級)現(xiàn)在都是3A，但是你像希臘現(xiàn)在已經(jīng)被降到C級了，那么實際上把整個歐元區(qū)的資產(chǎn)負(fù)債率一平均的話，可能還不一定能到3A這樣一個級別。如果一旦和比較差的幾個國家綁在一起，那么也不排除會推升德國和法國等國自身國債的利率水平。”